すごい、早かったです: Wazoo から借金をなくす

Jan 14, 2024

今、何兆もの数字が息を呑むようなペースで音を立てて通り過ぎています。 米国の国家総債務（発行済み財務省証券の合計）は、5月4日から6月8日までの過去5週間で1兆ドル増加し、3月23日からの11週間で2兆5000億ドル増加した。

財務省によると、米国の国債残高は総額26兆ドルに達した。 私は 2011 年以来、自分のサイトでこの借金について心配してきました。近年、私はこの冗談めいたラベルが貼られていることに気づかずに、無邪気に「借金を帳消しにする」という緑の上向き矢印を国家総債務グラフに追加しました。事実に基づくデータに基づいた専門用語になります。

そして、これについて考えてみましょう。この巨大な規模に成長するまでに数十年を要した膨大な借金の山が、わずか 11 週間でさらに 10% も爆発的に増加しました。

グラフ内の奇妙な平らな部分は、国家債務が議会が課した債務上限に跳ね返った時期です。 これらの期間中、政府はやりくりするために連邦年金基金やその他の内部資金から借り入れ（「臨時措置」）、それによって借金を続けたが、政治的茶番劇が解決し債務上限が引き上げられると、借金は帳消しになった。数週間で数千億ドルも急増した。 現在、債務は日常的に数週間で数兆ドル単位で急増している。

2月19日、債務が12カ月間で1兆3000億ドル増加して23兆3000億ドルに達したとき、私はこう考えた。 」

結局のところ、私たちは定期的な景気後退に見舞われなかったのです。 私たちはこれまでで最も壮大かつ突然の経済低迷に見舞われました。 そして今、私たちは米国の債務という観点からこれがどのようなものかを知り始めています。

FRBは、3月初旬から昨日発表された貸借対照表までに、エブリシング・バブル救済プログラムの一環として、1兆6100億ドルの財務省証券を資産に追加した。 同じ期間に、米国の債務はさらに 2 兆 5,000 億ドル増加しました。 これによりFRBは間接的に（米国のルールと同様に）この追加債務の65％を収益化した。

しかし、以下のグラフでわかるように、3月と4月の最初の衝撃と畏怖の連続の後、ここ数週間でFRBによる米国債の収益化は少しずつ鈍化している。 水曜日までの1週間でFRBが財務省証券を追加したのはわずか88億ドルで、年間を通じての週間合計としては小さい。

FRB理事会が昨日発表したデータによると、企業債務は第1四半期にすでに急増している。 第1四半期の「非金融」事業負債総額には、企業やその他の事業は含まれるが、銀行などの金融仲介業者（融資のために借り入れを行うため、多額の負債を二重計上することになる）は含まれないが、その総額は16兆8,600億ドルに急増した。

これは前四半期から 5% の増加であり、データにおける四半期ごとの増加としては 1950 年代以来最大でした。

そして、事業負債に関しては、第 2 四半期はとんでもないことになるでしょう。 企業は４月と５月に巨額の投資適格債やジャンク債を売却した。 そしてこのペースは6月も続くようだ。 FRB理事会は3カ月以内に第2四半期の企業負債総額を報告する予定だ。

しかし、非金融事業債務の一部である「商業・産業向け融資」が3カ月間で29％という驚くべき急増を記録し、これまでで過去最高を記録したことは、FRB理事会による週間銀行報告書からすでに分かっている。 2月末の2.36兆ドル、そして好景気の終わりには、5月末には3.05兆ドルになります（週ベースでは、5月中旬の週のピークである3.09兆ドルから減少し始めています）。

住宅ローン、HELOC、クレジットカード、自動車ローン、学生ローン、その他のローンなどの家計債務は、第 1 四半期に 16 兆 3,000 億ドルに増加し、これも記録となり、2008 年第 3 四半期の金融危機初期のピークから 12.4% 増加しました。 12 年間の人口増加とインフレにより、過去 2 か月間で 3,000 万人が職を失うまで、合計すると家計の脆弱性は減少しました。

そして家計に関しては、問題となるのは「総計」の債務ではなく、最も脆弱な20％か30％の債務であり、家計が借金を抱えている部分であり、これにはサブプライム自動車ローンやサブプライムクレジットカードローンも含まれる。この混乱はパンデミックの前、そして3,000万人の雇用が失われる前から爆発し始めていた。

州および地方自治体の債務は第1四半期で3.1兆ドルに達し、2010年第4四半期の3.2兆ドルのピークを経て、金融危機以来比較的横ばいで推移している。しかし州および地方自治体は現在、驚くほど突然かつ深刻な歳入問題を抱えている。

FRB理事会によると、第1四半期にはあらゆるレベルの政府債務、非金融企業債務、家計債務を含む非金融債務総額が55兆9000億ドルに急増した。

そして第2四半期には、3兆ドル以上の財務省債務に加え、4月、5月、6月に発行された多額の企業債務が追加される可能性がある。 すべてを合わせると、非金融負債の総額は 6 月末までに 60 兆ドルに達するでしょう。これは 2006 年以来 14 年間で 2 倍に増加しています。

このような労働市場の崩壊には誰も備えていませんでした。 データはあちこちにあります。 2 つの政府機関の違いは 900 万人の失業者です。 雇用危機は5月に底を打った。 しかし、「3,000万人以上」の人が職を失ったままだ。 混沌を理解する。 読む… 失業データの混乱について一言：米国労働市場崩壊の第 12 週目

ウルフストリートを読んで楽しんで、サポートしてみませんか? 寄付することができます。 とても感謝しています。 ビールとアイスティーのマグカップをクリックして、その方法を確認してください。

WOLFSTREET に新しい記事が公開されたときにメールで通知を受け取りますか? ここからサインアップしてください。

(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});

友達にメールする